嗨，我是林威宇 👋

如果你認為 AI 是泡沫，放空它不是好做法。比較好的做法，是買被這個泡沫錯殺的公司。 我之前在 蓋資料中心的不賺錢，賣鏟子的才是贏家？、AI 是泡沫嗎？從資本支出數據看 寫過資本循環。當新技術吸引大量資金，出錢蓋的人最後往往賠錢，價值流向後來便宜接手的使用者。但如果今天我們認為這個泡沫快破了，可以怎麼做？Edward Chancellor 最近在一個訪談聊「反泡沫」的做法，我覺得蠻有趣。 ...

業配感太重的貼文會降低貼文互動，所以廠商找網紅業配，應該降低業配感對嗎？不對。 在財報狗，我們會接業配，也會找網紅合作業配。所以我理解廠商跟網紅專業的地方不同，在貼文中想要突顯的東西也不同。網紅想要維持高互動率，廠商想要強調產品。但當貼文有太多產品資訊，互動率、按讚數或觀看次數都會比較差。之前我接業配，也都會跟廠商說，降低業配感，成效會比較好。 ...

AI 做研究很快，但交易虧錢 現在幾乎每個人都會用 AI 協助投資研究，請 AI 幫忙找資料、分析、預測，甚至我也注意到，社群上有越來越多人，直接照 AI 建議投資。 ...

四大 CSP 自由現金流少了 90% 去年九月寫了 AI 是泡沫嗎？從資本支出數據看，四月寫了 蓋資料中心的不賺錢，賣鏟子的才是贏家？。這週讀了一輪新文章，數字又更誇張了。 華爾街預測，亞馬遜、Alphabet、微軟、Meta 四家的合計自由現金流，到今年第三季預計只剩大約 40 億美金，疫情後這個數字的每季平均是 450 億。 ...

在淘金熱裡，真正賺錢的是賣鏟子的人。 歷史上每一次技術突破，都有大量資本衝進去蓋基礎建設，最後報酬都很低，真正受益的是搭便車的公司。 第一個例子是英國鐵路。1843 到 1845 年的鐵路狂熱，資本支出一度到英國 GDP 的 10%，比今天 AI 佔 GDP 的比重還高。錢多到倫敦到彼得堡、里茲到曼徹斯特都同時蓋了三條平行的路線，鐵路指數後來跌掉大約六成。但鐵路對經濟本身是好的，泡沫破掉、1850 年才進場的人也賺得到錢。賠光的是在狂熱裡出錢蓋鐵路的那批人。 ...

如果你問資深交易員，怎麼決定停損停利，很多人會說：「經驗」。 這句話沒錯，只是從一篇 2026 年的研究來看，影響停損停利判斷的，不單純是交易做了多久，而是你過去賺最多、賠最多的那幾次經驗。 ...

幾千塊的 NMN 就是智商稅。 Charles Brenner 是一位生物化學專家，他在 2004 年發現 NR，認為這可以提升人體的 NAD，對抗老化有幫助。 後來，哈佛醫學院教授 David Sinclair 用另一個成分 NMN 做了老鼠實驗，發現 NMN 也可以提高 NAD，可以延長老鼠壽命。在他出了《可不可以不變老？》這本書後，NMN 成為那幾年最熱門的營養補充品。 ...

AI 產出大量內容和程式碼，結果在下游產生了新的瓶頸。 例如大量程式卡在 code review。那如果審核這個問題也解決（或忽略）呢，瓶頸會是什麼？ 會到更下游，平台通路。 ...

賭徒、經濟學家、專業投資人，誰預測金融市場最準？ Kalshi 和 Polymarket 是近年崛起的預測平台，任何人都可以在上面針對未來事件下注，比如「聯準會下次會升息嗎？」或「下個月通膨率會超過 3% 嗎？」這類問題。這些平台熱門到，愈來愈多財經評論會引用它們的預測，而不是 Bloomberg 等傳統媒體的共識值。 ...

今天，OpenAI 宣布關閉 Sora，迪士尼的 10 億美金投資也破局。 上週，新聞報導 Walmart 跟 ChatGPT 合作 AI 購物的轉換率，只有導流到網站的 1/3，Walmart 決定退出跟 ChatGPT 的支付合作，OpenAI 也放棄購物支付計劃。 ...