投資

在淘金熱裡，真正賺錢的是賣鏟子的人。 高盛在四月的報告裡說，歷史上每一次技術突破，從蒸汽機、鐵路到網路，都有大量資本衝進去蓋基礎建設，最後報酬都很低，真正受益的是搭便車的公司。 ...

如果你問資深交易員，怎麼決定停損停利，很多人會說：「經驗」。 這句話沒錯，只是從一篇 2026 年的研究來看，影響停損停利判斷的，不單純是交易做了多久，而是你過去賺最多、賠最多的那幾次經驗。 ...

賭徒、經濟學家、專業投資人，誰預測金融市場最準？ Kalshi 和 Polymarket 是近年崛起的預測平台，任何人都可以在上面針對未來事件下注，比如「聯準會下次會升息嗎？」或「下個月通膨率會超過 3% 嗎？」這類問題。這些平台熱門到，愈來愈多財經評論會引用它們的預測，而不是 Bloomberg 等傳統媒體的共識值。 ...

新創的遊戲，就是要在巨頭創新得夠快之前，搶到曝光渠道。 這個框架可以直接套用到現在的 AI 競賽。 微軟⁣憑藉與 OpenAI 的早期合作，一開始蠻積極，有許多創新想法。但在 AI PC 失利後，聲音就小很多了。 ...

這是一篇有趣的研究：FOMO 可以被量化嗎？ 不管是科技股、迷因股、加密貨幣，都有人用 FOMO 解釋上漲的原因。那我們可以用 FOMO 預測未來嗎？ 研究人員用以下六個字的 Google Trends 計算一個 FOMO 分數：FOMO、Buy stocks（買股票）、Get rich quick（快速致富）、Missed out（錯過了）、Trending now（現在趨勢）、Bitcoin price（比特幣價格）。 ...

Guy Spier 寫了一篇文章，《價值投資的黃金年代，被 AI 終結了》。Guy Spier 算蠻知名的價值投資人，也出過一本書，《華爾街之狼從良記》，所以儘管他績效不算好，這篇文章還是蠻吸引我看的。 ...

前幾天，我參加了薩德博士（Jeffrey Zeig）的艾瑞克森催眠大師督導班。薩德博士是心理治療發展大會的創始人，也是米爾頓・艾瑞克森基金會的創辦人兼主席。四天下來，我寫滿兩本筆記本，比我去年一整年寫的字還多。這篇先寫幾個台下問他的問題，以及坐在台下四天的觀察。 ...

早上訪談才被問：「你覺得 AI 現在是泡沫嗎？」晚上就看到 Verdad 發了一篇研究。 他們把美股近 30 年、各產業的「資本支出占營收比（Capex/Revenue）」拉出來，跟資產、營收、營業利益、淨利等數據比較。 ...

Kobo 週年慶大家都在推書單。自從前兩年整理書櫃，以及受到 AI 摘要衝擊的反思，我現在對書單的看法是：沒有一本書是必讀，也沒有一個書單是最棒的書單。 在 AI 可以幫你快速摘要的時代，書的「核心觀念」越來越不重要。那些不會被摘要、卻會在心裡共鳴與連結的段落，才是讀書的價值所在。 不要執著於每個人都會寫到的重點，留心那些能和你既有知識連結、能牽動你情緒的地方。 ...

過去幾週，我訪談了超過三十位投資人，其中大部分是散戶，也有一些來自專業投資機構，包括 buy side 和 sell side。這些訪談顯示，法人與散戶的資訊落差，正在快速縮小。 ...